散戶十宗罪 - 曹仁超
股市交投暢旺，散戶參與者大增，曹Sir「從來認為投資者分為散戶和大戶沒有什麼意思，關鍵在乎贏家還是輸家。不過散戶由於資金少、資訊慢和經驗差的情況下．要參與真金白銀的投資和專業的大戶競技，明顯處於下風。如何改善自己的技資成績，且聽老曹娓娓道來。
散戶經常犯錯誤，常見的有十項：
一、不賣不蝕。
大部分散戶投資股票後遇上虧蝕，不願面對失敗，常常抱看不切寅際的希望，以為只要一天不把股票交出就不算蝕本。結果很多人持有虧本貨十多年，股價仍未回到買入價。「希望永遠在人間」是說給失敗者聽的謊言，聰明人千萬不要信！
二、你買所以我買。
很多人買入一隻股票，買入的理由是因為別人都在買，而自己對買入的股票竟連基本的認識都沒有。行為心理學家認為，人獨處時保持理性、融入群眾後便失去理性；這說明為什麼大量球迷聚集會放火燒車，少年童黨密集體殺人！成功的投資者必須離群獨處，否則會成為非理性分子。
三、與股票結婚。
有人對股票深入研究後，決定和它「結婚」，一生一世不離不棄。曹Sir「的見解是：對待愛情就是偉大，處理投資就是愚味。筆者按：股票代表的公司，經營環境經常在變．不可以付託終身；例如同是編號為008的香港電訊變身為電訊盈科後是兩間不同公司，怎可和一隻股票結婚呢？
四、過分信賴專家。
大部分散戶和有些讀者過分相信股評家（包括我老曹在內）。差不多人家說什麼他們就相信什麼。這其實很壞，因我老曹也是人並非上帝，投資中十次有六次看錯，四次看對。我自己懂得嚴格遵守止蝕的紀律並同時把賺錢的股份留住。不過很多散戶卻好像一個純情少女遇上了壞男人，死心塌地。我老曹經常強調獨立思考，不要輕信他人（包括我老曹） ，要相信自己，過分崇拜我好比帶好的女孩去「的士高」開舞會，別人見環境不對勁就悄悄離開，純情少女卻懵然不知，結果泥足深陷。人沒有預測能力，所以淡市不猜底，旺市不摸頂。不過也會一時技癢加入猜底摸頂的遊戲而連累了讀者。我老曹和任何人一樣，所做的預測時準時不準，不可盡信，後果自負。跟隨大型投資銀行的建議可行嗎？2006年任何人跟隨高盛的意見而投資高盛的商品指數，虧損高達15％；德銀2006年9月估計2007年油價六十至七十美元一桶，似乎也看錯了。至於銅價和糖價，看錯市場的專家更多。例如羅傑斯2006年一再看好糖價，但糖價卻不聽指揮，一跌再跌。以上例子證明專家的預測跟你我分別不大，同樣是時準，時不準，切忌過分迷信專家。
五、每天到證券公司上班。
投資者最好不要每天到證券公司上班，那裏太多誘惑又太多群眾，容易產生「自助餐」效應，買下很多本來不想買的股票。我老曹決心減肥後，不再去吃自助餐。我不相信自制能力，於是遠離誘惑。美食當前，人往往忘記對自己的承諾。吃完一碟又一碟，然後原諒自己再去吃第三碟。正是吃得性起，什麼高膽固醇、高脂肪、高糖分甜品等的「危險」食品警告全已忘卻；鵝肝？照吃。肥牛肉？照吃。疏乎理？照吃…‥．最後完全失控。我老曹的應付辦法是決心不去吃自助餐，免得失去自律而後悔．而且還要承擔後果。放諸投資也一樣，香港最貴的自助餐只不過每位三百六十元，但亂吃而付出的健康代價．三萬六千元醫藥費有時也不一定能彌補！散戶在證券行裏人買我又買，買下一大堆劣質股票，損失可能是天文數字。
六、投資大多股份。
雖然投資應分散，最少三項最多也不可超過十項。除非你是專業基金經理．因為散戶沒有那麼多時間打理。投資好像生孩子，交精不貴多。投資一隻股票，每天必須花半小時去留意有關它的新聞、技術分析等。如果持有超過十項投資，每天要花上超過五小時，散戶怎可負擔？如沒有上述所需時間請投資基金，找專業人士代勞，不要靠自己亂搞。投資股票可賺可蝕，不做功課的投資者結果是虧本離場。所以不要投資一隻股票，最好是三、五、七隻（最少三隻，最多七隻） ，把兩、三隻蝕本的賣掉，把賺錢的留住，每月檢討一次已足夠。經營超市是大財團的強項，散戶只可經營精品店。
七、買賣都一刀切。
散戶做買賣決定都很灑脫，心血來潮時便買入，不喜歡時便沽出。曹Sir的建議是分段進行，買入時分三次做，千萬別希望自己買到最低的價錢（撈底） ：賣出時也可以分三次完成，千萬別希望自己沽得最高價（摸頂）。
八、不願汲取失敗的教訓。
很多投資者失敗後只抱怨自己運氣不夠好，從不檢討自己有否犯錯。結果往往重複犯錯，交了無數次學費還學不到真功夫。投資當然有理論，不過有經濟理論便可發達，經濟系教授豈不是應該成為天下首富？！理論只可加強人類智慧，實踐才最實際。教授一樣控制不到自己的情緒而作出錯誤決定。世上沒有必勝的仗，也沒有必賺的投資技巧，所以交學費去學習如果獲得勝利是無可避免的事。請學習做聰明學生，交一次學費便終生受用。
九、投資沒有策略。
曹Sir「反對投資如遊戲，大家真金白銀，有些投資者更付上畢生血汗錢，豈可兒戲。任何投資事前必須做功課，千萬不可打「天才波」。首先請制訂策略，然後依計劃行事。未認識股市前，請先搞清楚自己為什麼要買，不然容易加入80%輸家行列。一旦情況有變，馬上檢討，確定是犯錯後便不要再找藉口，請立即止蝕，不要讓小問題變大問題，進一步成為無可挽救的問題！當你決定投資甚至只是炒賣一隻股票前，首先要決定投入多少資金，對自己這次決定的信心有多大？分析員是為大眾服務，並非負責為閣下度身訂造。任何時刻都不要用感性做決定，應嚴格遵守自己預先定立的策略。舉例說，長線投資者不應著意短線波幅，中線投資者持有股份一年多或更長，只須嚴守止蝕；做炒家的務必專業。如果連長、中、短策略都搞不清，又怎可期望賺錢呢？煎雞蛋要手快，煎牛排要技巧，烹鮑魚要耐性……。
十、不懂止蝕。
投資第一無就是如何保護本金（唔犯本）。賺不到錢不要緊，但是虧損不可超過本金15％，是我老曹的最高損失。大家要明白五次做買賣．如果有四次賺大錢已經了不起，以十萬元開始．第一次獲利50％，本利和變成十五萬；第二次再獲利50%，變成二十二萬五千；第三次再賺50％，變成三十三萬七千五百元；第四次再賺50%，結果是五十萬六千元。如果不幸第五次虧損本金80%就已經被打回原形，以上情況在不少股民身上出現。1 993年賺 60%，1995年賺50%，1996年賺50％，1997年上半年又再賺50%，然後在1997至1998年十二個月內失去80%，你也只是白忙一場，蹉跎光陰。如果你一天未懂止蝕的重要．遵守止蝕的紀律，仍未可能成為一個精明投資者。
我老曹1997年後發現，失敗的投資者並非投資技巧差，而是失敗在性格的缺陷．例如貪勝不知輸、不肯止蝕等。我老曹最近七年已大大加強討論人性的弱點，如果你不想發達，便沒有人可幫到你：如果你不改變性格上的弱點，也一樣沒有人可幫到你。自古成功在嘗試，試過後就會知道好與壞。好的留下，壞的止蝕！永遠不讓損失超過15％，永遠都不要太早賣出賺錢的投資，這樣你也可以成為一位成功的投資者！
