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認購新股的考慮因素

近年市場興起認購新股的熱潮，在過往一年內，新股上市的首日表現近乎九成上升，令人有一種抽新股必購的感覺。以近一年上市至今表現計算，對比招股價升幅最高為玖龍紙業、湖南有色金屬及南車時代電氣，升幅達一倍半以上。在認購新股時，我們可採用兩種思維的方式﹕財務數據分析及另類因素分析。財務數據分析通常在招股書內可找到，包括公司盈利及負債水平等，但可惜這些數據事前可能被粉飾一番。至於另類因素分析可參考以下的內容﹕

1) 行 業 龍 頭 地 位
假若新股為行業的龍頭股，即業內的領導者，一般認購較踴躍。這類公司均為資金充裕、信譽良好及市場佔有率較大的企業，投資者認購時必定信心大增。

2) 獨 有 性
新的概念之上市公司，市場內別無其它同類型選擇，在物以稀為貴的情況下，自然會較為矜貴，認購倍數相對較高，易受市場追捧。

3) 富豪或策略性股東認購效應
富豪或策略性股東認購新股，可以帶給市場一個正面效應，因富豪為商界的智者，兼身邊謀臣多，在他們盤算後的決定應不會有太大的錯誤，散戶跟一跟也無妨。

4) 集 資 的 原 因
新股上市籌集資金的用途。這一點很重要的，如用於收購優質資產或發展新項目，對認購倍數自然有利﹔但用於還債的話，對認購氣氛自然大打折扣。


作者 : 羅 振 邦 先 生
刊於 東方日報經濟版 , 2007年1月29日

但係呢,我覺得現在  行 業 龍 頭 地 位  的新股都係好危險,佢地正如香港創業版的以前股票,突然間因為上市集資,收到數以千萬及億計的資金。 突然有大量現金係手,因為以前未試過,根住一下子開數以百計的分店,擴大自己既業務...........
根住最後攪唔掂....... 股價跌到得幾毫子。